Hürmüz Boğazı Yeniden Kapanırsa Petrol Fiyatları Ne Olur?
Hürmüz Boğazı’nın uzun süreli kapanması Brent petrolü varil başına 150 dolara çıkarabilir. Capital Economics’in son notuna göre bu durum enflasyonu yeniden canlandırabilir. Ayrıca büyük merkez bankaları ekonomik büyüme yavaşlamasına rağmen faiz oranlarını artırmak zorunda kalabilir.
Enerji piyasaları İran çatışmasından kaynaklanan kesintileri boru hattı yönlendirmeleri ve stok çekimleriyle absorbe etti. Daha önce boğazdan taşınan ham petrolün yaklaşık üçte biri diğer bölgesel altyapılar kullanılarak yönlendirildi.
Bununla birlikte, bu tamponlar tükeniyor. OECD ekonomilerindeki ticari petrol stokları yakın tarihin en düşük seviyesinde. Bu durum piyasanın başka bir arz şokuna dayanma kapasitesini sınırlıyor.
Merkezi senaryo kesintinin geçici olacağını varsayıyor. Brent üçüncü ve dördüncü çeyrekleri sırasıyla varil başına 80 ve 75 dolardan tamamlayacak. Opsiyon piyasaları tüccarların bunu hala en olası sonuç olarak gördüğünü gösteriyor. Ancak ciddi bir fiyat sıçramasına atfedilen olasılık arttı.
Hürmüz boğazı kapanmaya devam ederse ?
Su yolu kapalı kalırsa ham petrol başlangıçta 120 dolara doğru tırmanabilir. Daha olumsuz bir senaryoda Brent şu anki yaklaşık 84 dolardan 150 dolara ulaşacak. Avrupa doğal gazfiyatları ise megavat saat başına 54 avrodan 90 avroya yükselecek.
Böyle bir artış ABD enflasyonunu yüzde 5’e yaklaştıracak. Ayrıca 2026’nın ikinci yarısında yıllıklandırılmış ekonomik büyümeyi yüzde 1’in altına düşürecek. Tam yıl ABD büyümesi temel tahmine göre yüzde 2,2 olan rakamdan yüzde 1,7’ye düşecek.
Avrupa daha büyük bir stagflasyon şokuyla karşı karşıya kalacak. Avro Bölgesi büyümesi 2026’da duracak. Enflasyon ise zirvede yüzde 6’nın üzerine çıkabilir. İngiltere enflasyon yüzde 7’ye kadar tırmanırken resesyona yaklaşacak.
Asya ekonomileri de baskı altına girecek. Çin’in elektrikli araçlar ve diğer yeşil enerji ürünlerinden gelen ihracat odaklı desteği zayıflayabilir. Bunun nedeni yükselen enerji maliyetlerinin tüketicileri büyük alımlardan caydırması. Hindistan’ın 2026 büyümesi temel senaryodaki yüzde 6,5’e kıyasla yüzde 5,5’e yavaşlayabilir.
Merkez bankaları muhtemelen politikayı sıkılaştırarak yanıt verecek. Böylece enerji maliyetlerinin ücretlere ve daha geniş fiyatlara yayılmasını önleyecekler. Olumsuz tahmin yıl sonu oranlarını ABD’de yüzde 4,63, Avro Bölgesi’nde yüzde 3,25 ve İngiltere’de yüzde 4,75 olarak öngörüyor.
Çin petrol piyasasını dengelemeye yardımcı oldu. Haziran ayında ham petrol ithalatını yıllık bazda yüzde 40’tan fazla azalttı. Ayrıca yerel stoklardan yararlandı. Ancak bu strateji süresiz olarak devam edemez.